米高配当株ファンドから資金が急激に流出、ＭＭＦに乗り換え

［６日 ロイター］ - 米国の高配当株ファンドは昨年力強く資金が流入したが、今年になって逆に急激な資金流出に見舞われている。より安全なマネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）や銀行預金の利回りが高まり、投資家がそれらに殺到しているためだ。

リフィニティブのデータによると、第１・四半期の米高配当株ファンドからの資金流出額は５６億ドル。流出自体も過去１０四半期で初めてだった。一方でＭＭＦには３９１５億ドルと、この３年で最も大規模な資金流入が起きた。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が利上げを継続するとの観測を背景に、今年は短期国債利回りが上昇基調にあることがこうした事態を生み出している。

ウェルス・エンハンスメント・グループのシニアポートフォリオマネジャー、ヨシオカ・アヤコ氏は「ＭＭＦのインカム収入と安定感が株式に比べて魅力的であり続ける限り、（高配当株ファンドからの）資金流出は止まらないかもしれない」と述べた。

ＭＭＦの主要投資先である３カ月物米短期国債利回りは３月９日に５．０６１％と１６年ぶりの高水準に跳ね上がり、足元でも４．８％前後で推移。これに対してリフィニティブのデータに基づく米大型・中型株の平均配当利回りは１．８％にとどまる。

また第１・四半期は、米国の投資家向け配当支払いの主な担い手となっている金融とエネルギーのセクターが約６％下落と振るわなかったことも、高配当株ファンドからの資金流出につながった。

アバディーンのグローバル株式副責任者ジョシュ・デューイッツ氏は、投資家はナスダック総合の銘柄を追いかけ、高配当株ファンド売りに動いたと指摘する。これらの銘柄は配当金が少ないかゼロだが、第１・四半期の値動きは好調だった。

高配当株ファンドの第１・四半期の個別状況を見ると、ｉシェアーズ・コア・ハイ・ディビデンドＥＴＦ（上場投資信託）からは１７億７０００万ドル、バンガード・ディビデンド・アプリシエーション・インデックスからは１０億２０００万ドル、ＴＤ・ＵＳブルーチップ・エクイティ・インベスター・シリーズ・ファンドからは６億４５００万ドルがそれぞれ流出した。

ただ高配当株ファンドは、バランスシートとキャッシュフローがしっかりしていて、景気悪化に対する耐性が期待できる銘柄に資金を振り向けている以上、これからも比較的安全な投資先だとの声も聞かれる。

フレックスシェアーズ・エクスチェンジ・トレーディッド・ファンズのシニアバイスプレジデント、クリストファー・ヒューマー氏は「これまで株式のキャピタルゲインが配当収入を圧倒する局面を経験してきたが、株式のパフォーマンスにおける重要な要素の１つとしての配当金の力を軽視するべきではない。不安定な市場では、配当はまさに船の竜骨のように荒れ狂う海で安定的なリターンを提供してくれる」と強調した。