JM简评丨隔夜ISM冷暖交织，市场静候非农

隔夜美国经济数据密集出炉，8月ISM非制造业PMI录得55.4，高于预期54.2和前值54.1，表面看服务业扩张加速📈，但内部分项严重“冷暖不均”👇：

●新订单指数飙至60.9（前值57.2），需求端异常强劲💥，利空黄金；

●就业指数仅47.8（前值47.4），连续两月收缩，招工依然疲软😰，利多黄金；

●物价指数升至72.6（前值70.3），成本压力反弹🔥，利空黄金；

●库存指数跳升至56.7（前值51.4），供应商交付回落至51.3，整体多空交织。

同时，标普全球服务业PMI终值56.5（初值56.8），小幅下修。

初请失业金录得20.6万人（预期20.5万），略高于前值，四周均值小幅走高，劳动力市场温和降温📉；贸易帐赤字扩大至-886亿美元（预期-900亿）。

晚间市场真正的转折点来自美联储理事沃勒的“鸽派讲话” 🕊️。

20:30起他密集发声，明确表示“终于看到通胀减缓迹象”，若8月CPI延续改善则支持9月维持利率不变，只有通胀意外走强才会考虑加息。

21:45标普PMI公布后，市场迅速削减9月加息押注，美元/日元应声重挫近2%，从157上方急跌至155.52，创8月以来新低💵⬇️。

市场表现方面，晚间时段黄金在数据发布后一度承压（新订单、物价利空），但随着沃勒鸽派信号释放、美元大幅走软，金价获得明显支撑并反弹回升，重新站上4400美元/盎司，当前波动重心上移至4460附近📈。

美债收益率随加息预期降温全线回落，美股风险偏好回暖。

综合来看，沃勒将9月决策天平完全压向8月CPI🧮——若通胀温和则暂停加息，若反弹则加息风险重燃。今夜非农数据将成为第一块“试金石”⚖️，市场屏息以待。

风险提示：以上内容仅供市场资讯参考，不构成任何投资建议。

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