美伊冲突反复，WTI原油先跌后涨，地缘消息面主导油价短期波动

周三（7月29日）欧洲时段，WTI原油涨逾3%，当前交投于82美元/桶附近。

原油价格在美伊冲突的剧烈摇摆中呈现先跌后涨的走势。此前，美国对伊朗的军事行动暂停，推动油价大幅回落——WTI原油跌至79.13美元/桶。然而，随着新的冲突爆发以及美军成功拦截伊朗“突袭企图”的消息传出，WTI原油随后大幅反弹。

停火预期推动油价短暂回落

此前，伊朗冲突出现降级迹象，油价持续走低。周二，WTI原油下跌逾3%至79.13美元/桶，为7月16日以来最低水平。市场对短期内达成冲突解决方案的预期升温，推动地缘风险溢价加速回吐。

地缘风险再起推动油价急转直上

周二，新的冲突再度爆发——美军中央司令部报告称，已成功拦截伊朗伊斯兰革命卫队对驻中东美军发动的“突袭企图”。消息传出后，WTI原油大幅反弹，涨幅一度达5%至83美元/桶上方。

油价反弹强化美联储加息预期

原油价格的反弹推动市场对7月FOMC会议加息25个基点的概率定价升至35.8%。地缘风险驱动的油价上涨重新点燃了通胀担忧。油价的走势不仅影响能源市场本身，还将通过通胀预期和美联储政策路径，间接影响美元和更广泛的金融市场。

原油市场进入“消息驱动型”高波动模式

地缘政治消息面正在主导油价的短期方向。此前因停火预期而回吐的地缘溢价，正在因地缘冲突再度升级而重新计入价格。WTI原油在79-83美元/桶区间的剧烈波动，是“消息驱动型”模式的体现。

短期来看，油价的方向取决于美伊军事冲突是否进一步升级、霍尔木兹海峡的实际通行情况、以及FOMC决议对美元和风险偏好的影响。在局势明朗化之前，原油市场的高波动格局难以收敛。