万腾Vatee 2026.06.05每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 旧金山联储主席戴利表示，美联储当前政策处于合适区间，但在通胀偏高、前景不明的情况下，不宜给出明确利率指引，需同时保留加息和降息空间。她还指出，AI尚未带来明显生产率提升，企业投入回报仍待验证，明年或是关键观察期。

• 市场将重点关注美国5月非农、失业率和薪资数据，因其可能影响沃什上任后美联储的政策基调。当前市场预期新增就业约9万至11万人，但此前ADP强于预期，使投资者警惕非农出现上行惊喜；若就业和薪资表现稳健，可能推动美债收益率继续上行，并促使美联储风险评估转向更偏鹰派。

2、 全球市场动态

• 美国高级官员已与主要AI公司初步讨论政府入股的可能性，方案或要求企业自愿向政府让渡部分股份，并将投资收益用于公共用途，例如向全美家庭发放股息。在OpenAI、Anthropic等AI巨头筹备IPO之际，该消息凸显美国政府正考虑以更直接方式分享AI产业高速发展的资本红利。

• 日本5月外汇储备中外国证券持仓大降756亿美元，与当月创纪录的11.73万亿日元汇市干预规模相吻合，市场猜测日本可能通过出售包括美债在内的海外资产来筹集“弹药”支撑日元。尽管部分下降或来自美债价格下跌带来的估值变化，但在日元再度逼近160关口、能源成本和美国高利率压力持续的背景下，日本及亚洲多国货币防御压力仍在加大。

• 韩国股市周五早盘大跌逾6%并触发熔断，主要受SK海力士等AI芯片权重股急跌拖累。此前Kospi年内暴涨高度依赖三星电子和SK海力士，两家公司贡献了大部分涨幅和成交额，市场广度明显不足；保证金贷款高企、散户资金降温、杠杆ETF放大波动，再叠加韩国央行7月加息预期升温，使这轮由AI热潮和杠杆资金推动的牛市面临回调和波动加剧的风险。

3、 地缘与风险事件

• 泽连斯基罕见致信普京，提议在谈判期间全面停火，并希望双方在第三国直接会面，以推动俄乌和平谈判重启；但普京拒绝欧洲国家担任调解人，强调欧洲因援助乌克兰不具备中立资格，并坚持以此前与特朗普在阿拉斯加讨论的方案作为基础。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年06月04日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1025.14吨,较上一个交易日减少1.71吨。2026年06月04日现货黄金自4438.84美元/盎司开盘后先跌后涨，美盘开盘后向上触及当日高点4515.31美元/盎司，随后大幅下挫，几乎回吐全部涨幅。最终收于4474.9美元/盎司，涨36.06美元或0.812%。

基本面消息，周四黄金反弹主要受美元和美债收益率回落推动。市场一度因以色列与黎巴嫩停火消息升温，押注中东局势或出现缓和，美元指数从近两个月高位回落，10年期美债收益率降至4.48%附近，降低了黄金持有成本，现货黄金盘中一度冲上4510美元上方，最终收涨至4475美元附近。不过，真主党拒绝停火、以色列仍保持强硬立场，使中东和平前景仍存在较大不确定性。

受此影响，黄金短线获得避险与利率回落的双重支撑，但上行动能仍受到限制。一方面，地缘风险未完全解除，为金价提供底部支撑；另一方面，能源冲击推高通胀，美国褐皮书显示成本压力上升、消费需求走弱，美联储面临“滞胀”压力。洛根等官员继续警惕加息风险，而沃什则在“抗通胀”与“押注AI通缩”之间面临政策抉择，这使市场对美联储后续路径保持谨慎。

市场情绪方面，投资者目前重点等待美国5月非农就业报告。若非农和薪资数据强于预期，可能强化美联储维持高利率甚至转向更鹰派的预期，推动美元和美债收益率反弹，从而压制黄金；若就业数据明显走弱，则可能缓解紧缩担忧，削弱美元并支持黄金重新上探4500美元上方。整体来看，非农公布前市场追涨意愿有限，黄金更多维持高位震荡。

技术分析上，现货黄金虽然一度突破4510美元，但未能有效站稳，显示上方4500—4550美元区域仍存在明显压力。短线下方重点关注4420美元附近支撑，若跌破该位置，可能进一步回踩4380—4350美元区域；若金价重新站上4500美元并放量突破，则有望再次挑战4550美元甚至4600美元。当前日线仍处于中期偏多结构，但MACD动能有所减弱，RSI处于中高位，短线波动或继续加大。

重点数据关注：美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国5月平均每小时工资年率、美国5月平均每小时工资月率。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：短线下方重点关注4420美元附近支撑，若跌破该位置，可能进一步回踩4380—4350美元区域。

2、 原油（XTIUSD）

原油周四大跌超3%，主要受中东局势缓和预期推动，以色列与黎巴嫩停火消息令市场押注美伊冲突可能降温、霍尔木兹海峡有望重新开放，风险溢价快速回落，WTI一度跌至93美元附近震荡。尽管美国原油库存超预期大降近800万桶、俄罗斯产量下滑以及OPEC维持强劲需求预期，仍为油价提供基本面支撑，但当日市场主线明显转向“和平预期压低油价”。不过，伊朗方面仍对以色列和美国发出警告，霍尔木兹海峡风险尚未完全解除，因此油价短期或维持宽幅震荡，后续重点关注美伊谈判进展、库存变化及中东局势是否再度升级。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，宽幅区间震荡，带好止损。

3、 EURUSD

欧元兑美元周四先涨后回落，因美国初请失业金人数上升一度打压美元，汇价从1.1594反弹至1.1644，但随后受美国非农前市场谨慎、薪资数据可能偏强以及美联储官员洛根、施密德释放鹰派信号影响，欧元回落至1.1610附近。欧洲方面，欧央行内部对6月加息25个基点已形成较强共识，通胀高企和能源冲击使加息预期为欧元提供一定支撑，但欧元区GDP增长疲弱、经济意外指数下滑、制造业承压，令市场担心欧洲陷入“低增长+高通胀”的滞胀困局。

重点数据关注：法国4月工业产出月率、法国4月贸易帐、欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区第一季度季调后就业人数季率终值。

当日内存在压力，转折点在1.1630。

交易策略：在1.1630之下，看跌，目标价位为1.1595，然后为1.1580。

备选策略：在1.1630上，看涨，目标价位定在1.1645，然后为1.1660。

技术点评：跌破1.1630，为空头信号，向下的目标将会是1.1595。

4、 GBPUSD

重点数据和事件关注：英国5月Halifax季调后房价指数月率、英国央行行长贝利发表讲话。

当日内下跌趋势，转折点在1.3445。

交易策略：在1.3445之下，看跌，目标价位为1.3410，然后为1.3390。

备选策略：在1.3445上，看涨，目标价位定在1.3460，然后为1.3480。

技术点评：RSI技术指标看跌，有进一步下降空间。

5、 AUDUSD

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：收敛区间高抛低吸，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：投资者密切关注日本官员是否会再次干预，继续逢高做空带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“通胀压力、政策不确定性与地缘风险”展开。美联储官员戴利强调政策需保留双向灵活性，而即将公布的美国非农、失业率和薪资数据，可能直接影响沃什上任后首次议息会议的政策基调。与此同时，AI投资热潮虽继续支撑部分增长预期，但尚未转化为明确的生产率提升，反而在芯片、能源和资本开支层面加剧市场对通胀黏性的担忧。全球市场方面，日本疑似通过出售海外证券为汇市干预筹集资金，韩国股市因AI芯片权重股回调和杠杆风险集中释放而大跌，显示高利率环境下全球资产波动正在加剧。地缘方面，俄乌谈判虽出现新的外交尝试，但双方在停火、领土和调解机制上的分歧依旧明显，中东局势也在停火希望与冲突反复之间摇摆，市场风险偏好仍较脆弱。

展望来看，短期市场将重点等待美国5月非农数据落地。如果就业和薪资表现强劲，可能强化美联储维持高利率甚至转向更鹰派的预期，推动美元和美债收益率走强，并对黄金、非美货币和风险资产形成压力；若数据明显走弱，则可能缓解紧缩担忧，为黄金和部分非美资产提供反弹空间。黄金方面，地缘风险和美元回落仍提供支撑，但4500美元上方压力较明显，非农前后波动或继续放大；原油则在中东供应风险与和平预期之间宽幅震荡，若美伊谈判改善，风险溢价可能继续回落，反之霍尔木兹风险仍可能重新推升油价。外汇方面，欧元受欧央行加息预期支撑，但欧元区滞胀压力限制上行；英镑、澳元短线仍偏震荡偏弱；美元兑日元则需继续关注日本官方干预风险。整体而言，市场在关键数据公布前倾向谨慎，操作上更适合控制仓位、关注突破方向，并防范非农与地缘消息带来的快速波动。

风险提示及免责条款

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