真主党拒绝以色列提出的停火方案，地缘政治风险持续升温，推动国际油价小幅走高，本周预计将录得整体涨幅。

周五亚洲交易时段，国际油价温和上涨。由于伊朗支持的黎巴嫩真主党拒绝接受与以色列之间的停火方案，美国推动中东局势降温的努力再度面临挑战，市场对地区供应风险的担忧有所升温。本周以来，中东紧张局势持续发酵。美国与伊朗之间的军事对抗升级，以色列和真主党的冲突也不断加剧，推动原油价格整体走强，并有望录得周度涨幅。截至美国东部时间周四晚间8时19分（北京时间周五上午8时19分），布伦特原油8月合约上涨0.3%，报每桶95.29美元；美国WTI原油期货上涨0.1%，报每桶90.05美元。

真主党周四公开拒绝与以色列达成停火协议，并表示不会撤离黎巴嫩境内相关地区，同时批评当前黎以谈判进程缺乏诚意。与此同时，以色列继续对黎巴嫩南部展开空袭行动，真主党则迅速发动报复性攻击。以色列方面强调，即便此前曾短暂调整军事部署，以军仍将继续在黎巴嫩南部执行军事任务，不会停止相关行动。停火谈判陷入僵局，也削弱了市场对美伊关系缓和的期待。伊朗此前曾多次表示，黎巴嫩局势实现停火是推动更广泛地区和平协议的重要前提。

此外，市场消息指出，伊朗已暂停与美国进行的间接接触，原因是德黑兰认为华盛顿近期军事行动违反了此前达成的停火共识。本周，美国对伊朗相关目标实施打击后，伊朗革命卫队随即对美国在中东地区的利益展开报复行动，进一步加剧地区不确定性。虽然美国官员持续释放谈判取得进展的积极信号，并强调外交沟通仍在进行，但市场普遍认为，自今年3月底以来，中东和平进程仍缺乏实质性突破。

在地缘政治风险升温的背景下，布伦特原油和WTI原油本周累计涨幅预计介于3%至6%之间。

市场关注的焦点之一仍是霍尔木兹海峡的石油运输状况。尽管美国加强护航后，部分航运活动有所恢复，但整体原油运输量依然明显低于冲突升级前的水平。霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道之一，承担着全球约20%的石油运输任务。当前运输受限，意味着全球原油供应仍面临一定压力。分析人士认为，在地区冲突尚未出现明显缓和迹象的情况下，市场对于供应中断的担忧短期内难以消退，这将继续为国际油价提供支撑，并推动油价维持高位运行。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线。