现货黄金冲高回落至4790美元 美伊和谈与高利率双重压制

周三（4月15日），现货黄金触及一个月高点4871.28美元后急速回落，收于4790美元附近，单日跌近1%；美国期金跌0.5%报4823.60美元。周四亚市早盘，金价小幅上涨约0.6%至4820美元，美元走弱提供支撑。

特朗普表示“伊朗战争接近结束”，美伊官员正考虑重返巴基斯坦面对面谈判，以方要求伊朗移除浓缩铀、开放霍尔木兹海峡。但现实依然严峻：伊朗革命卫队维持对海峡45天封锁，每日通行量仅为战前零头，全球五分之一油气运输瘫痪，已致中东原油累计供应损失4.96亿桶。美国财长贝森特终止对伊朗和俄罗斯石油采购豁免，制裁20余个实体，全面切断伊朗海路贸易。以色列总理称已做好再次冲突准备，继续打击黎巴嫩真主党。

黄金传统避险属性出现背离。一些分析师指出，近期金价在风险偏好改善时上涨、避险升温时回落，与历史规律相反。市场焦点转向货币政策与通胀。

油价方面，布伦特微涨0.1%至94.93美元，美油跌0.7%报91.39美元。供应中断使能源价格难快速回落。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，若油价长期高企拖延通胀回落，美联储或需等到2027年才降息。目前市场预计2026年降息概率仅32%，4月维持利率不变概率98.4%，12月累计降息25个基点概率仅33.7%。利率上升打击黄金吸引力。美元指数微跌0.01%至98.08。

美股逆势创新高：标普涨0.80%至7022.95，纳指大涨1.60%至24016.02，录得11日连涨。国债收益率曲线利差扩大至51.1个基点，反映通胀担忧。

白宫与美联储权力博弈加剧不确定性。特朗普威胁若鲍威尔5月15日主席任期结束后不辞去理事职务，将直接解雇他。沃什提名确认更趋复杂，美联储独立性承压。

分析认为，黄金定价逻辑已切换：和谈曙光与“迟到的宽松”构成双重压制。短期内金价或震荡偏弱，4871美元为阶段性天花板，4790美元附近构成支撑。投资者关注下周美伊谈判、EIA库存及宏观数据。

展望未来，黄金走势取决于三大变量：美伊能否达成全面协议；油价与通胀是否倒逼美联储政策转向；美联储领导层更迭及利率路径变化。若海峡封锁持续或冲突升级，黄金仍可回归避险轨道；反之，金价或面临更长时间调整。