AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 油价涨幅收窄，美元六连跌，黄金低开高走

周一，在美军封锁伊朗港口回应周末谈判破裂后，特朗普表示伊朗“合适的人”致电称“希望达成协议”，缓和了市场对冲突进一步升级的担忧。美元指数连续第六个交易日下跌，失守99关口；国际原油在亚盘大涨超10%后大幅回落，最终收涨约2%-4%；美股延续反弹，标普500指数和纳指均已收复本轮冲突爆发以来的全部跌幅。

外汇：美元六连跌，失守99关口

美元指数连续第六个交易日下跌，失守99整数关口，最终收跌0.25%，报98.42。市场在消化美伊谈判破裂及特朗普封锁令的同时，也对双方可能重启外交接触抱有期待，美元的避险需求受到抑制。美债收益率小幅回落，基准10年期美债收益率收报4.293%，对政策敏感的2年期美债收益率收报3.783%。美联储古尔斯比表示，如果油价连续数月维持在每桶90美元，就会开始向其他价格传导，暗示通胀风险仍需警惕。

贵金属：黄金低开高走，4700关口失而复得

现货黄金低开高走，亚盘时段一度跌破4700美元大关，随后震荡回升，最终微跌0.09%，报4746.18美元/盎司。白银同步走弱，收跌0.35%，报75.83美元/盎司。市场对美伊谈判前景的摇摆预期令金价陷入震荡，特朗普“伊朗希望达成协议”的表态削弱了部分避险需求。

能源市场：亚盘暴涨超10%后大幅回落，美布两油收盘涨幅分化

美军表示将封锁驶离伊朗港口的船只，而德黑兰威胁对海湾邻国港口进行报复，地缘紧张局势一度推动油价暴涨。WTI原油亚盘时段涨幅一度超过10%，但随着特朗普释放“伊朗希望达成协议”的积极信号，市场恐慌情绪缓解，油价涨幅大幅收窄。WTI原油最终收涨2.42%，报98.06美元/桶；布伦特原油收涨3.98%，报98.08美元/桶。

供给端方面，欧佩克3月原油日产量下降788万桶至2079万桶，为上世纪80年代有数据以来最大单月跌幅，反映出中东战事对产油国的实质性冲击。美国针对伊朗港口及沿海区域的海上通行限制措施已经实施，美官员称超15艘美国军舰已部署到位。

全球股市：美股延续反弹，标普纳指收复冲突以来全部跌幅

美股三大股指全线收涨，道指涨0.6%，标普500指数涨1%，纳指涨1.2%。值得注意的是，标普500指数和纳指均已收复本轮美以伊冲突爆发以来的所有跌幅，显示出市场对地缘风险冲击的消化能力。科技股表现亮眼，甲骨文涨12.7%，闪迪涨11.8%，英特尔涨超4%。中概股小幅走强，纳斯达克中国金龙指数收涨0.7%，百度涨超3%。欧洲主要股指多数收涨。

谈判前景方面，特朗普称伊朗“合适的人”致电表示“希望达成协议”，并明确表示不会达成允许伊朗拥有核武器的协议。巴基斯坦防长称新一轮美伊谈判将很快开始，俄媒报道称下一轮直接谈判或于16日在伊斯兰堡举行，美方也在考虑筹备第二轮谈判，双方可能延长停火期限。然而，内塔尼亚胡警告与伊朗的停火可能很快结束，并表示以色列支持特朗普对伊朗的海上封锁。

封锁实施方面，美国针对伊朗港口及沿海区域的海上通行限制措施已经实施，超15艘美国军舰部署到位。万斯称与伊朗谈判取得大量进展，但第二轮谈判取决于伊朗。美国要求伊朗暂停铀浓缩20年，而伊朗方面仅提出了一个暂停期限为个位数的年限，双方在核问题上的立场仍有较大差距。

基本面支撑方面，欧佩克3月产量暴跌至2079万桶/日，创历史最大单月跌幅，即使霍尔木兹海峡问题得到解决，产油国产能恢复也需要相当长时间，这为油价提供了坚实底部。古尔斯比关于油价向其他价格传导的警告，也意味着美联储将密切关注能源价格的后续走势。

短期来看，市场将继续在“谈判有望重启”与“封锁已实际实施”之间摇摆。若第二轮谈判在数日内启动并取得进展，油价的地缘风险溢价有望进一步压缩；若谈判陷入僵局或伊朗采取反制措施，油价可能重拾涨势。投资者需密切关注16日可能的下一轮谈判进展，以及美军封锁的实际执行情况。