加息接近尾声 美元进入熊市 黄金将成最大赢家？

随着美联储加息进程接近尾声，越来越多的金融行业人士看衰美元前景。

因为通常而言，当美联储加息、提高联邦基金利率水平时，美元指数往往会上涨。反之，如果美联储降息，美元指数则通常会下跌。

富国银行的经济学家预计，美元将在今年第四季度温和贬值，明年贬值步伐加快。短期内美元可能相对稳定，因为美联储进一步收紧政策，加上市场可能出现轻微动荡，可能为美元提供暂时支撑。然而，该行预计，随着美联储从2024年初开始实施激进的宽松政策，美元最终将承压。富国银行预测，2023年美元指数DXY将下跌1.5%，2024年将进一步下跌5%。

瑞银此前发布的报告表示，美国债务上限谈判僵局对美元影响应有限。历史显示，关于新债务上限协议的争论将持续出现在媒体上，但对美元的影响应有限，因为外汇市场具有前瞻性，并且市场假定国会将在最后一刻达成协议。虽然当前的宏观不确定性使美元受益，但保持不看好美元的观点。瑞银认为，美国收益率套利减少、欧洲贸易条件逆转以及资金流出美元可能会成为美元下半年面临的阻力。

美银首席投资策略师Michael Hartnett 表示美元目前正处于过去50年来的第四轮熊市，从长期来看，美元指数未来将下跌20%。与此同时，美银看好国际金价和新兴经济体股市在美元熊市期间的走势。

无独有偶，银河证券指出，美国5月Markit服务业PMI继续上行再创新高，叠加美国4月核心PCE同比超预期上行，使市场对于美联储6月加息25个基点的预期上升。上周末美国两党就美债上限谈判达成原则性协议，美债问题的解决有利于美债利率重新下行，利好黄金价格反弹。而中期来看，美国经济衰退的风险依然存在，美联储下半年仍有降息的可能，黄金板块在经历短期的震荡后处于降息前较好的布局阶段。

中信建投期货也分析认为，贵金属短期处在估值压力阶段，但是长期来看，利率曲线易跌难涨，美国经济的相对强度也在转弱，因此，对于贵金属而言，依然存在配置价值。

财经编辑：Rubi