Phân tích tháng 5/2026 | Chứng khoán toàn cầu lập đỉnh lịch sử khi làn sóng AI tiếp tục bùng nổ

Những điểm nổi bật trong tháng:

• AI tiếp tục là chủ đề đầu tư nổi bật nhất trên toàn cầu.

• Nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn dẫn dắt phần lớn đà tăng của thị trường chứng khoán.

• Thị trường châu Á vượt trội hơn đáng kể, với Hàn Quốc và Nhật Bản là hai điểm sáng nổi bật.

• Lạm phát vẫn duy trì ở mức cao nhưng chưa đủ để làm suy yếu khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

• Vàng và dầu suy yếu bất chấp những bất ổn địa chính trị vẫn hiện hữu.

• Bạc được hưởng lợi từ cả nhu cầu công nghiệp và vai trò là kim loại quý.

• Đồng USD nhìn chung duy trì sự ổn định tương đối.

• Sự lạc quan của nhà đầu tư đối với AI, kế hoạch IPO của SpaceX và sự xuất hiện ngày càng nhiều công ty công nghệ nghìn tỷ USD tiếp tục thúc đẩy đà tăng của thị trường.

• Chứng khoán châu Á vượt trội so với thị trường toàn cầu

Thị trường chứng khoán châu Á ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội trong tháng 5, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với ngành bán dẫn và sự hứng khởi kéo dài xoay quanh làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI). Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng từ 59,379 lên 66,329 điểm, tương đương mức tăng 11.70% trong tháng. Đà tăng được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp, dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục chảy vào và sự bứt phá của các công ty công nghệ xuất khẩu hưởng lợi từ nhu cầu AI toàn cầu.

Trong khi đó, Kospi của Hàn Quốc là một trong những chỉ số tăng mạnh nhất thế giới khi tăng từ 6,782 lên 8,476 điểm, tương ứng mức tăng ấn tượng 24.98%. Động lực chính đến từ ngành bán dẫn, khi nhà đầu tư tiếp tục gia tăng tỷ trọng vào các doanh nghiệp được kỳ vọng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng AI. Trong tháng, cả Samsung Electronics và SK Hynix đều đạt cột mốc định giá mang tính biểu tượng 1 nghìn tỷ USD, phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ về tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai khi nhu cầu đối với chip nhớ băng thông cao (HBM) và các loại bán dẫn tiên tiến tiếp tục gia tăng. Sự kết hợp giữa kết quả kinh doanh tích cực, các chính sách hỗ trợ ngành công nghệ từ chính phủ và dòng vốn ngoại gia tăng đã giúp thị trường châu Á vượt trội hơn phần lớn các thị trường phát triển trong tháng 5.

• Triển vọng thị trường tháng 6/2026

Khi bước sang tháng 6, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ đối mặt với môi trường giao dịch thách thức hơn sau đà tăng mạnh của thị trường trong tháng 5. Mặc dù chủ đề AI vẫn tiếp tục là động lực hỗ trợ quan trọng cho chứng khoán, định giá của nhiều công ty công nghệ và bán dẫn hiện đã lên mức cao lịch sử, làm gia tăng khả năng xuất hiện các đợt chốt lời và biến động mạnh hơn trong ngắn hạn.

Tại Mỹ, tâm điểm của thị trường sẽ tiếp tục xoay quanh lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù nhà đầu tư phần lớn đã bỏ qua các số liệu lạm phát cao trong thời gian gần đây, bất kỳ bất ngờ nào từ các báo cáo CPI, PPI hoặc PCE sắp tới đều có thể làm thay đổi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao. Bên cạnh đó, thị trường cũng sẽ theo dõi sát sao dữ liệu lao động và chi tiêu tiêu dùng nhằm đánh giá liệu nền kinh tế Mỹ có thể tiếp tục duy trì sức mạnh tăng trưởng mà không làm gia tăng áp lực lạm phát hay không.

Tại châu Á, thị trường có thể tiếp tục vượt trội nếu nhu cầu đối với các sản phẩm phần cứng phục vụ AI duy trì ở mức cao. Các tập đoàn bán dẫn hàng đầu Hàn Quốc như Samsung Electronics và SK Hynix vẫn là những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư vào hạ tầng AI trên toàn cầu. Trong khi đó, chứng khoán Nhật Bản có thể tiếp tục thu hút dòng vốn quốc tế nhờ kết quả kinh doanh tích cực, các cải cách quản trị doanh nghiệp và nhu cầu ổn định đối với các sản phẩm công nghệ xuất khẩu. Tuy nhiên, sau đợt tăng mạnh trong tháng 5, cả Nikkei và Kospi đều có thể trải qua giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh ngắn hạn trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

Trong khi đó, giá dầu được dự báo sẽ duy trì mức biến động cao trong suốt tháng 6. Những diễn biến liên quan đến Iran, các tuyến vận tải tại Trung Đông, chính sách sản lượng của OPEC+ và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục là những yếu tố dẫn dắt tâm lý thị trường. Mặc dù căng thẳng địa chính trị có thể tạo ra các đợt tăng giá ngắn hạn, lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu có thể khiến giá dầu khó duy trì đà phục hồi bền vững nếu không xuất hiện những gián đoạn nguồn cung đáng kể.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD có thể đối mặt với mức độ biến động cao hơn khi nhà đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Fed. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, đồng USD có thể mạnh lên khi thị trường giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu lạm phát cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng hơn, USD có thể suy yếu, qua đó hỗ trợ cho chứng khoán, hàng hóa và các đồng tiền thuộc nhóm thị trường mới nổi.