ตะวันออกกลางตึงเครียด หนุนดอลลาร์และน้ำมัน ทองยังถูกกดดันจากดอกเบี้ย

วันที่ 20 กรกฎาคม 2026 ตลาด FX เปิดสัปดาห์ใหม่ท่ามกลางความขัดแย้งสหรัฐ–อิหร่านที่รุนแรงขึ้น หลายประเทศในอ่าวเปอร์เซียรายงานการสกัดขีปนาวุธและโดรน ทำให้ตลาดกังวลมากขึ้นต่อช่องแคบฮอร์มุซ เส้นทางเดินเรือในทะเลแดง และความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน แรงซื้อดอลลาร์เพื่อหลบภัยและพรีเมียมความเสี่ยงของน้ำมันจึงยังเป็นประเด็นหลัก

วันศุกร์ ดัชนีดอลลาร์อยู่แถว 100.76 ลดลงเกือบ 0.2% ตลอดสัปดาห์; EUR/USD ปิดใกล้ 1.1436 และ GBP/USD ราว 1.3455 ด้าน Brent เพิ่มมากกว่า 4% ปิดที่ 88.10 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่ WTI ปิดที่ 82.49 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยทั้งสองเพิ่มเกือบ 16% ในสัปดาห์เดียว ราคาน้ำมันที่พุ่งเร็วทำให้ตลาดกลับมากังวลว่า ต้นทุนพลังงานจะส่งผ่านไปยังการขนส่ง การผลิต และการบริโภค

1. ดอลลาร์: แรงหลบภัยช่วยหนุน แต่เงินเฟ้อที่เย็นลงจำกัดการขึ้น

CPI และ PPI สหรัฐเดือนมิถุนายนออกมาค่อนข้างอ่อน ทำให้โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมลดลงเหลือราว 14% อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความเสี่ยงต่อการขนส่งน้ำมัน และบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังช่วยเพิ่มความต้องการดอลลาร์

เศรษฐกิจสหรัฐยังมีความแข็งแรง ยอดค้าปลีกยังขยายตัว และตลาดแรงงานยังไม่ชะลอชัดเจน ดังนั้นดอลลาร์จึงยังไม่มีพื้นฐานให้ร่วงแรงต่อเนื่อง

เงินเฟ้อที่ชะลอลงลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย แต่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมันสูง และเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังแข็งช่วยจำกัดการอ่อนของดอลลาร์

2. ทองคำ: มีแรงซื้อหลบภัย แต่ดอกเบี้ยยังเป็นอุปสรรค

ทองฟื้นเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์ แต่ยังบันทึกสัปดาห์ที่แย่ที่สุดในรอบหกสัปดาห์ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วยหนุนแรงซื้อหลบภัย แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ตลาดกังวลเงินเฟ้อและเชื่อว่า Fed อาจต้องคงดอกเบี้ยสูงนานกว่าเดิม

ตอนนี้ทองกำลังถูกดึงระหว่าง แรงซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยง กับ แรงกดดันจากดอกเบี้ยสูง หากน้ำมันและยีลด์ยังขึ้น พื้นที่ฟื้นของทองจะจำกัด แต่หากทั้งสองลดลง ทองอาจชดเชยส่วนที่ร่วงในสัปดาห์ก่อน

3. น้ำมัน: ความเสี่ยงอุปทานสูงขึ้น ความผันผวนอาจต่อเนื่อง

ความขัดแย้งสหรัฐ–อิหร่านขยายตัว ปริมาณการขนส่งผ่านฮอร์มุซลดลง และตลาดกังวลว่าความตึงเครียดอาจลามไปยังทะเลแดง ซาอุดีอาระเบียจึงเพิ่มการส่งออกผ่านท่าเรือ Yanbu เพื่อลดผลกระทบหากฮอร์มุซถูกขัดขวาง

ช่วงสุดสัปดาห์ กาตาร์ บาห์เรน และคูเวตรายงานภัยคุกคามจากขีปนาวุธหรือโดรนเพิ่มเติม เส้นทาง Yanbu ช่วยเพิ่มทางเลือกในการส่งออก แต่ยังไม่เพียงพอที่จะขจัดความกังวลด้านอุปทาน

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และการเดินเรือช่วยพยุงราคา ขณะที่เส้นทางส่งออกทางเลือกและโอกาสเพิ่มกำลังผลิตจำกัดการขึ้น

4. คู่เงินหลัก

USD/JPY: เยนยังใกล้ระดับอ่อนค่าที่สุดในรอบ 40 ปี ส่วนต่างดอกเบี้ยสหรัฐ–ญี่ปุ่นและต้นทุนนำเข้าพลังงานยังกดดันเยน ญี่ปุ่นปิดทำการเนื่องในวันแห่งทะเล สภาพคล่องต่ำอาจทำให้ความผันผวนเพิ่ม หากมีข่าวแทรกแซงค่าเงิน

EUR/USD: ยูโรเพิ่มเล็กน้อยในสัปดาห์ก่อนจากดอลลาร์ที่อ่อน แต่ราคาน้ำมันสูงกดดันเศรษฐกิจยุโรป การประชุม ECB สัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยสำคัญ

GBP/USD: ปอนด์เพิ่มเป็นสัปดาห์ที่สามและปิดใกล้ 1.3455 ก่อนข้อมูลแรงงาน CPI และ PMI อังกฤษ คู่เงินยังเคลื่อนไหวตามดอลลาร์เป็นหลัก

AUD/USD และ NZD/USD: AUD เพิ่มเป็นสัปดาห์ที่สาม แต่ย่อลงวันศุกร์จากหุ้นที่อ่อนและแรงซื้อดอลลาร์เพื่อหลบภัย NZD รอ CPI ไตรมาสสอง ส่วน LPR จีนและบรรยากาศความเสี่ยงจะกำหนดทิศทางระยะสั้น

5. ข้อมูลและเหตุการณ์วันนี้

09:00 – LPR จีนเดือนกรกฎาคม: ตลาดคาดว่าอัตรา 1 ปีและ 5 ปีจะคงเดิม หากลดลงอย่างไม่คาดคิด อาจหนุนความหวังกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่เพิ่มแรงกดดันต่อ CNY

14:00 – PPI เยอรมนีเดือนมิถุนายน: ช่วยประเมินแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานและการผลิต รวมถึงคาดการณ์นโยบาย ECB

20:30 – CPI แคนาดาเดือนมิถุนายน: ตลาดจะจับตา CPI รวม Core CPI และพลังงาน เพื่อประเมินแนวทางของ BoC ราคาน้ำมันสูงอาจช่วย CAD แต่ค่าเงินยังอ่อนไหวต่อคาดการณ์ดอกเบี้ย

22:00 – ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐเดือนมิถุนายน: ให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตข้างหน้า

6. สรุปตรรกะการเทรด

ดอลลาร์: เงินเฟ้อที่เย็นลงจำกัดการขึ้น แต่ตะวันออกกลาง น้ำมันสูง และแรงหลบภัยยังช่วยหนุน

ทองคำ: ได้แรงหนุนจากภูมิรัฐศาสตร์ แต่ดอลลาร์และยีลด์สูงยังเป็นอุปสรรค

น้ำมัน: ฮอร์มุซและทะเลแดงยังคงพรีเมียมความเสี่ยง ความผันผวนสูงอาจต่อเนื่อง

USD/JPY: ส่วนต่างดอกเบี้ยและต้นทุนพลังงานกดเยน แต่ความเสี่ยงแทรกแซงยังสูง

EUR/USD: ขึ้นกับดอลลาร์ ราคาพลังงาน และการประชุม ECB

GBP/USD: ยังแข็งกว่าสกุลเงินหลักบางส่วน แต่ข้อมูลอังกฤษอาจเพิ่มความผันผวน

AUD/USD, NZD/USD: จับตา LPR จีน CPI นิวซีแลนด์ และบรรยากาศความเสี่ยง

มุมมองตลาดวันนี้

ตะวันออกกลางที่รุนแรงขึ้นช่วยหนุนน้ำมันและแรงซื้อดอลลาร์เพื่อหลบภัย แต่เงินเฟ้อสหรัฐที่เย็นลงยังลดความจำเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยทันที ตลาดจึงถูกขับเคลื่อนทั้งจากภูมิรัฐศาสตร์และคาดการณ์นโยบายการเงิน

หากความขัดแย้งรุนแรงขึ้น น้ำมันและดอลลาร์อาจแข็งต่อ แต่หากสถานการณ์ผ่อนคลาย ทองและสกุลเงินนอกดอลลาร์อาจมีโอกาสฟื้น

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้เป็นข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำลงทุน การซื้อขาย FX โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนเร็ว ผู้ซื้อขายควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด